金融期权问题

2024-04-17 13:48

1. 金融期权问题

(1) Δ1>Δ2>Δ3

不求值的话不用计算,因为越是in-the-money的看涨期权(Call option),Delta越大。要求具体值的话用Black-scholes公式可以算,Delta1=0.768,Delta2=0.225,Delta3=0.024

(2)不管买哪个都是Delta Long,要做套期保值(hedge)就要卖出和Δ相应数量的股票。令整个投资组合的Delta=0。简单说,就是令买入的期权Delta+剩下的股票Delta-卖出的股票Delta=0. 用方程很快可以解出来。(股票的Delta永远等于1)

(3)价格上涨,三个期权都更(或更接近)in-the-money,所以Delta都增大。此时整个投资组合的Delta又从零变成了正数,要再做套期保值。也就是继续卖出股票。计算还是套BS公式。

金融期权问题

2. 关于期权的问题

根据你的案例,投资者以5元/股的价格出售一张3个月到期,行权价85元,合约单位为1000的认购期权。也就是说,该投资者已经将权利卖出去了,并得到了5元/份的权利金,他已经没有持有该认购权证了,所以未来无论股票价格涨跌如何,都与该投资者无关。
所以我们主要是关注投资者仍然持有的部分。
1、以79.45元/股的价格购买1000股甲股票。
2、以6.5元/股的价格买入一张3个月后到期,行权价为80元,合约单位为1000的认沽期权。
如果未来股价下跌(假设3个月已到,权证可以行权),则该投资者可以进行以下选择:
(1)行使权利,放弃卖出权证。按权证约定的80元/股行使卖出甲股票的权利。无论甲股票的股价下跌多少,投资者都能按80元卖出,这是他的权利。权利只有一次,投资者行使权利后,权证消失,将无法再卖出权证本身。得到的:80元-当时股票下跌价格。失去的:卖出权证本身能得到的金额。
(2)卖出权证本身,放弃行使权利。由于股价下跌,下跌越多,认沽权证价值越高,所以认沽权证本身的交易价格必然会逐渐上涨。权利只有一次,卖出权证本身后,将无法行使权利。卖出权证后,虽然权证本身价格上涨赚了,但股票失去权利后,只能按当时下跌后的市场价格卖出。得到的:卖出权证本身能得到的金额。失去的:80元-当时股票下跌价格。
所以,到时候,投资者可根据(1)股价下跌;(2)权证自身价格上涨的情况,进行对比计算。由于这些数据全部是动态变化的,所以现在无法得到准确的数据,只能告诉你本案例判断的方法是这样的。
而且你这案例最后的问题是有误的,因为你给的条件是(1)股价下跌;;(2)投资者持有认估权证。所以不应该问“若未来估价下跌,投资者承担的最大损失是多少”,而应该是“若未来估价下跌,投资者如何判断以及实现最大化盈利”

3. 关于期权的问题。

期权价格亦称期权费、期权的买卖价格、期权的销售价格。通常作为期权的保险金,由期权的购买人将其支付给期权签发人,从而取得期权签发人让渡的期权。它具有既是期权购买人成本,又是期权签发人收益的二重性,同时它也是期权购买人在期权交易中可能蒙受的最大损失。

关于期权的问题。

4. 期权问题

A
因为担心美元汇率上涨导致未来兑换美元成本提高,可以提前在期货市场签订买入美元的合约(预期合约约定的美元购入价格将低于未来市场美元价格),在未来需要偿还美元债务时,根据合约约定公司可以用低价买入美元,避免了汇率上涨风险。

5. 国际金融期权的问题

半年后收到瑞士法郎,将卖出瑞士法郎换取美元,要锁定美元收益,所以这是个卖出瑞士法郎的期权,防止瑞士法郎贬值,所以是个瑞士法郎的看跌期权。总金额是一百万瑞士法郎,所以要看一份合约的面值是多少,才能决定购买多少份合约。

半年后,当1瑞士法郎换取的美元小于0.7美元时,行使这个期权,以0.7美元/瑞士法郎的价格卖出瑞士法郎,获取7000,000美元。当1瑞士法郎换取的美元大于0.7美元时,让这个期权自动到期,不行使期权,这样公司就可以在半年后的现货市场上卖出一百万瑞士法郎,获得高于7000,000美元的收入。

国际金融期权的问题

6. 关于期权的问题?

问题1:中国是欧式期权,那可以提前售回吗?或者转让出去,难道必须持有到到期日吗?
中国是欧式期权,行权只有在行权日才可以选择行权。但是在行权日日终之前可以选择平仓。期权的基本操作包括买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、行权等。

问题2:期权杠杆的计算 以3.6行权价的为例,买入1个期权花0.0009 现价2.749 那杠杆率是2.749/0.0009 ?
杠杆率不是这样算的,杠杆比例是现价变化一个单位,期权价格变化多少。是现价与期权价格变化之比而不是两者价格之比,具体有一个指标是delta,你可以在更专业的期权行情软件中看到这个指标,专门用来衡量杠杆的。

问题3: 如果同时买入一个看涨期权和一个看跌期权 除非市场是横盘,那这种策略不是几乎稳赚了吗? 现实中有这种策略吗,有具体的学名吗
有这种策略。看涨期权和看跌期权行权价相同的叫跨式期权组合(Straddle),行权价不同的组合叫宽跨式期权组合(Strangle)。这种策略赚钱的前提是市场不是横盘而是上涨或下跌,如果市场是横盘的话策略是亏钱的。

7. 关于期权和行权的问题

1、这是公司内部的期权,具体行权方式应该问你们人士或者薪酬委员会或者领导,从你提供的资料上来看,公司分给了你一共18000份的期权,这个权力让你可以以0.5USD的价格购买公司股份,从2018~2021年每年的4月1日都可进行4500份期权的行权(或这一日之前,这一点在图上看不出);
2、你的是买入期权,卖出期权只在二级资本市场上存在;
3、对的,要么行权,要么放弃,这个期权是给你一个机会能够以优惠的价格获得公司股份;
4、首先要行权,行权之后获得公司股份,然后可以转让公司股份,甚至可以等到公司上市之后变现,但这一切都取决于公司的经营情况;
5、行权之后期权就消失了,你获得了股份,但如果离职的话,股份的去留情况要看你和公司的合同;
6、行权的费用在第1点里已经说了,每份0.5USD;
7、期权的价值在于标的股份的价值,比如公司运营的不好了,每股股票价格只有0.4USD了,这时候就可以放弃行权,因为没有人会花0.5USD去买一股价格为0.4USD的股票,但只要你行权了,期权就消失,你手上就变成了股份,这股份值不值钱依然是看公司的运营情况;
8、公司不上市,期权未必没价值,因为股份的价值不一定要上市才会体现,上市只是增加了估值的公允性和流动性,但如果倒闭了,那这些股份就不值钱了,请注意我说的一直是股份,因为期权在行权或者放弃之后都是消失的
综上,请一定记住期权只是一种权力,你们公司给你提供的期权权利金是固定的,你也无法转让这些权力,所以你需要关心的只是你们公司的具体运营情况,然后判断自己是否需要行权

关于期权和行权的问题

8. 期权行权的问题

权利金只是你拥有未来购买或者卖出的权利的一种付出。
以认购举例,比如你买了一张1个月后2.800行权的期权,到一个月后,那么大概就会出现下面3种情况:
当前股票价格2.7元,很明显,你不会去以2.8元去买一个现在2.7元的股票来行权的,那你就要弃权,权利金就亏掉了;
当前股票价格2.79元~2.81(随便举例,平值期权其实没那么精确的),这个就看你自己对行情和你最初购买期权的意图来评估了。如果你算下来手续费都超过了直接购买,那你就要弃权,权利金就亏掉了;
当前股票价格3元,这个你就赚了,假设你不想直接平掉期权来赚这个差价,而是想持有股票,那就行权,以2.8元买进了现在3元的股票。但是权利金肯定是不会给你了。
权利金是在你购买期权的时候就从账上扣掉了,而且如果你买入的是虚值或者平值或者轻度实值期权的话,权利金里含有不少时间价值,随着时间的推移,基本都被消耗了,从这点来说,权利金也是不会还给你的。
所以行权时是要计算你买入权利金的成本的。
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